Abstract
Businesses are economic organizations that deliver goods and services to final consumers for a certain price. Businesses have purposes such as maintaining their existence in the long term, growing, developing, providing employment, using scarce resources in the most efficient way and * Sorumlu Yazar E-mail: bmedetoglu@mehmetakif.edu.tr 579 maximizing market value. Businesses have functions such as management, production, finance, accounting and marketing. Businesses try to be successful by correctly managing their functions with synergy and coordination. There are a number of strategies that businesses need to implement in order to achieve their financial goals. These strategies can be listed as optimum cash, stock and receivables policy, correct fixed asset management, access to the most appropriate financing resources, and creating a correct investment policy. In the globalizing economy, businesses have to keep up with the competition and maintain their existence in the long term. Publicly traded enterprises are structures whose shares are offered and consist of many partners. It is of great importance for publicly traded enterprises to be successful in order to continue their existence. Existing shares should be managed in the most correct way and policies should be followed to maximize the market value of the business with the partners. Failure of publicly traded enterprises has negative consequences for both the sector and the country's economy. In line with the decisions taken, publicly traded enterprises can distribute dividends, that is, dividends, to their partners. Business partners maximize their wealth with the dividend distributed as well as the share price difference. The dividend decision is made by the business and not all businesses distribute dividends. Many variables determine and affect the stock prices of publicly traded companies. The aim of this study is to determine whether there is a relationship between dividend distribution decisions and stock abnormal returns. The extraordinary returns of the shares are calculated separately on the basis of the cash payment date and the announcement posting date. The variables in the study were created separately in terms of cash payment and announcement registration date. These variables were determined as the day of the event, 1 day before the event day, 1 day after the event day, and 3-day cumulative abnormal returns. In the study, the stocks of 12 publicly traded companies that have distributed dividends once in 2022 and have the highest dividend yield were analyzed using the event study method. As a result of the study, a significant relationship was found between the dividend yield and the 3-day cumulative abnormal return of the cash payment and announcement registration date for the enterprises accepted as the sample
Öz
İşletmeler, mal ve hizmetleri belirli bir bedel karşılığında nihai tüketicilere ulaştıran ekonomik kuruluşlardır. İşletmeler, uzun dönemde varlığını sürdürme, büyüme, gelişme, istihdam sağlama, kıt kaynakları en verimli şekilde kullanma ve piyasa değerini maksimize etme gibi amaçlara sahiptir. İşletmelerin, yönetim, üretim, finans, muhasebe, pazarlama gibi fonksiyonları bulunmaktadır. İşletmeler sahip olduğu fonksiyonları sinerji ve koordinasyon ile doğru bir şekilde yöneterek başarılı olmaya çalışmaktadırlar. İşletmelerin finansal amaçlarına ulaşabilmesi için gerçekleştirmesi gereken birtakım stratejiler bulunmaktadır. Bu stratejiler, optimum nakit, stok ve alacak politikası, doğru duran varlık yönetimi, en uygun finansman kaynaklarına ulaşma, doğru bir yatırım politikası oluşturma gibi sıralanabilmektedir. İşletmelerin küreselleşen ekonomi içerisinde rekabete ayak uydurmak ve uzun dönemde varlığını sürdürmek durumundadır. Halka açık işletmeler, payları arz edilmiş ve çok sayıda ortaktan oluşan yapılanmalardır. Halka açık işletmelerin varlıklarını devam ettirebilmeleri için başarılı olmaları büyük önem arz etmektedir. Mevcut paylar en doğru biçimde yönetilmeli ve ortaklar ile işletmenin piyasa değerini maksimize edici politikalar izlenmelidir. Halka açık işletmelerin başarısızlığa uğraması hem sektör hem de ülke ekonomisi açısından olumsuz sonuçlara neden olmaktadır. Halka açık işletmeler, alınan kararlar doğrultusunda ortaklarına temettü yani kâr payı dağıtımı gerçekleştirebilmekmektedir. İşletme ortakları, pay senedi fiyat farklılığı yanında dağıtılan temettü ile servetlerini maksimize etmektedir. Temettü kararı işletme tarafından verilmekte ve bütün işletmeler temettü dağıtmamaktadır. Halka açık işletmelerin pay senedi fiyatlarını, birçok değişken belirlemekte ve etkilemektedir. Bu çalışmanın amacı, temettü dağıtım kararları ile pay senedi normalüstü getirileri arasında ilişki olup olmadığını tespit etmektir. Pay senedi normalüstü getirileri, nakit ödeme tarihi ve duyuru kayıt tarihi baz alınarak ayrı ayrı hesaplanmıştır. Çalışmada yer alan değişkenler nakit ödeme ve duyuru kayıt tarihi açısından ayrı ayrı oluşturulmuştur. Bu değişkenler, olay günü, olay gününün 1 gün öncesi, olay gününün 1 gün sonrası ve 3 günlük kümülatif normalüstü getiriler şeklinde belirlenmiştir. Çalışmada, 2022 yılında bir kez temettü dağıtmış ve temettü verimliliği en yüksek 12 halka açık işletmenin hisse senedi, olay etüdü yöntemi ile analiz edilmiştir. Çalışma sonucunda örneklem olarak kabul edilen işletmeler için, temettü verimi ile nakit ödeme ve duyuru kayıt tarihinin 3 günlük kümülatif normalüstü getirisi arasında anlamlı ilişki tespit edilmiştir
Keywords
Dividend; Borsa İstanbul; Share Price; Event Study Method; Interaction
Anahtar kelimeler
Temettü; Borsa İstanbul; Pay Fiyatı; Olay Etüdü Yöntemi; Etkileşim
Topics
Financial markets / Finansal piyasalar Dividend policy / Temettü politikası Event study / Olay çalışması Volatility / Volatilite Pay Senetlerinin Fiyat Dividend Borsa İstanbul Share Price Event Study Method / Olay Çalışması Yöntemi Interaction
Cite this work
- APA 7
Uzun, S., Medetoğlu, B., & Saldanlı, A. (2022). İşletmelerin Temettü Dağıtım Kararları ile Pay Senetlerinin Fiyat Hareketliliği Etkileşiminin Olay Etüdü Yöntemiyle İncelenmesi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama [Conference presentation]. 25. Finans Sempozyumu, Burdur, Türkiye.
- MLA 9
Uzun, S., et al. "İşletmelerin Temettü Dağıtım Kararları ile Pay Senetlerinin Fiyat Hareketliliği Etkileşiminin Olay Etüdü Yöntemiyle İncelenmesi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama." 25. Finans Sempozyumu, 2022, Burdur, Türkiye.
- Chicago 17 (author-date)
Uzun, S., B. Medetoğlu, and A. Saldanlı. 2022. "İşletmelerin Temettü Dağıtım Kararları ile Pay Senetlerinin Fiyat Hareketliliği Etkileşiminin Olay Etüdü Yöntemiyle İncelenmesi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama." Paper presented at 25. Finans Sempozyumu, Burdur, Türkiye.
Cite the version identified by the DOI or source record where available.
Download citation
BibTeX (.bib)RIS (.ris)EndNote (.enw)
RIS opens in Reference Manager, RefWorks, EndNote, Zotero and Mendeley. BibTeX works with LaTeX and Overleaf.
BibTeX
@inproceedings{uzun2022isletmelerin,
title = {İşletmelerin Temettü Dağıtım Kararları ile Pay Senetlerinin Fiyat Hareketliliği Etkileşiminin Olay Etüdü Yöntemiyle İncelenmesi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama},
author = {Uzun S. and Medetoğlu B. and Saldanlı A.},
year = {2022},
booktitle = {25. Finans Sempozyumu},
address = {Burdur, Türkiye},
pages = {578-587}
}