Abstract
This study was conducted to determine the relationships between financial assets and the differences between these relationships in the pre- and post-COVID-19 periods. The study aims to reveal whether the movements of financial assets have changed during the pandemic. In the study, date ranges were determined separately for the period before and after COVID-19. The dates March 09, 2016–March 09, 2020 were determined as the pre-COVID-19 period, and the dates March 09, 2020–March 09, 2024 were determined as the post-COVID-19 period. The study obtained daily logarithmic returns of BIST 100, euro, and gold assets, and applied Correlation Analysis and Granger Causality Test. As a result of the study, the correlation levels of the variables and causality relationships are reported in the pre- and post-COVID-19 periods. When the findings obtained were evaluated, as a result of the correlation analysis, it was determined that the correlation levels decreased in the post-Covid period. In terms of causality relations, it was observed that the relationship levels increased in the post-COVID-19 period. In addition, it is another result that there are differentiations in the relevant periods. When the findings are evaluated together, determining the causality relationship between the substitution power of assets and returns is important for portfolio construction, asset investment, and risk-taking levels. The study is intended to guide individual investors, decision-makers, and the industry
Öz
Bu çalışma, Covid 19 öncesi ve sonrası dönemde, finansal varlıklar arasındaki ilişkileri ve ilişkiler arasındaki farklılıkları tespit etmek amacıyla gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın amacı, finansal varlıkların hareketlerinin salgın hastalık döneminde değişip değişmediğini ortaya çıkarmaktır. Çalışmada Covid 19 öncesi ve sonrası dönem için tarih aralıkları ayrı ayrı belirlenmiştir. 09.03.2016–09.03.2020 tarihleri Covid 19 öncesi dönem, 09.03.2020–09.03.2024 tarihleri de Covid 19 sonrası dönem olarak belirlenmiştir. Çalışmada BIST 100, euro ve altın varlıklarının logaritmik getirileri günlük olarak elde edilerek, Korelasyon Analizi ve Granger Nedensellik Testi uygulanmıştır. Çalışma sonucunda değişkenlerin korelasyon düzeyleri ve nedensellik ilişkileri Covid 19 öncesi ve sonrası dönem olarak raporlanmıştır. Elde edilen bulgular değerlendirildiğinde, korelasyon analizi sonucunda Covid sonrası dönemde ilişki düzeylerinin azaldığı tespit edilmiştir. Nedensellik ilişkileri açısından ise Covid 19 sonrası dönemde ilişki düzeylerinin arttığı gözlemlenmiştir. Ayrıca ilgili dönemlerde farklılaşmaların olduğu da elde edilen bir diğer sonuçtur. Bulgular birlikte değerlendirildiğinde, varlıkların ikame gücü ile getiriler arasındaki nedensellik ilişkisinin tespitinin; portföy oluşturma, varlıklara yatırım yapma ve risk alma düzeyi konularında önem arz ettiği ifade edilebilmektedir. Çalışmanın bireysel yatırımcılara, karar vericilere ve sektöre yol gösterici olması hedeflenmektedir
Keywords
BIST 100 index; COVID-19; euro; gold; Granger causality test
Anahtar kelimeler
BIST 100 Endeksi; Covid 19; Euro; Altın; Granger Nedensellik Testi
Topics
Granger causality / Granger nedensellik Gold / Altın Portfolio choice / Portföy seçimi Salgını Döneminde BIST JEL C3 · Multiple or Simultaneous Equation Models • Multiple Variables / Çoklu veya Eşanlı Denklem Modelleri • Çoklu Değişkenler JEL G1 · General Financial Markets / Genel Finansal Piyasalar BIST 100 Index / BİST 100 Endeksi COVID-19 Euro Granger Causality Test
JEL classification / JEL sınıflaması
- C32 Time-Series Models • Dynamic Quantile Regressions • Dynamic Treatment Effect Models • Diffusion Processes • State Space Models
Zaman Serisi Modelleri • Dinamik Kantil Regresyonlar • Dinamik Müdahale Etkisi Modelleri • Difüzyon Süreçleri • Durum Uzayı Modelleri - G11 Portfolio Choice • Investment Decisions
Portföy Seçimi • Yatırım Kararları
JEL codes: American Economic Association classification. Turkish descriptions are an unofficial translation. Türkçe açıklamalar gayriresmî çeviridir.
Cite this work
- APA 7
Medetoğlu, B., & Saldanlı, A. (2025). Causality Relationship between BIST 100 Index, Euro, and Gold Returns During the COVID-19 Pandemic. Journal of Business Administration and Social Studies, 9(1), 1–10. https://doi.org/10.5152/jbass.2025.24012
- MLA 9
Medetoğlu, B., and A. Saldanlı. "Causality Relationship between BIST 100 Index, Euro, and Gold Returns During the COVID-19 Pandemic." Journal of Business Administration and Social Studies, vol. 9, no. 1, 2025, pp. 1–10. https://doi.org/10.5152/jbass.2025.24012.
- Chicago 17 (author-date)
Medetoğlu, B., and A. Saldanlı. 2025. "Causality Relationship between BIST 100 Index, Euro, and Gold Returns During the COVID-19 Pandemic." Journal of Business Administration and Social Studies 9 (1): 1–10. https://doi.org/10.5152/jbass.2025.24012.
Cite the version identified by the DOI or source record where available.
Download citation
BibTeX (.bib)RIS (.ris)EndNote (.enw)
RIS opens in Reference Manager, RefWorks, EndNote, Zotero and Mendeley. BibTeX works with LaTeX and Overleaf.
BibTeX
@article{medetoglu2025causality,
title = {Causality Relationship between BIST 100 Index, Euro, and Gold Returns During the COVID-19 Pandemic},
author = {Medetoğlu B. and Saldanlı A.},
year = {2025},
journal = {Journal of Business Administration and Social Studies},
volume = {9},
number = {1},
pages = {1-10},
doi = {10.5152/jbass.2025.24012}
}