Abstract
The Efficient Market Hypothesis, which was brought to the literature by Fama in 1970, classifies the markets according to the degree of efficiency and argues that prices are formed randomly. Markets according to the hypothesis; It is stated that it is not possible to obtain abnormal returns in efficient markets by separating them into weak, semi-strong and strong forms. Behavioral Finance, which gained importance in the 1980s, argued that not all investors are rational and that investors can make erroneous decisions due to some anomalies and heuristics. This study was carried out to determine the effect on the returns of stocks that will enter and exit the BIST 100 index, based on the Efficient Markets Hypothesis and Expectation Theory. In this context, the announcement of the change in the stock indices made on 21.09.2022 was accepted as the event day and the returns of 6 stocks to be included in the index and 7 stocks to be excluded from the index were accepted as samples. The Event Study, which is suitable for the systematic of the study and which determines the effect of an event in a wide scope, was used as a method. As a result of the study, it was determined that 12 of the 13 stocks analyzed had abnormal returns and that the abnormal returns in the stocks to be removed from the index were stronger than the stocks to be included in the index
Öz
1970 yılında Fama tarafından literatüre kazandırılan Etkin Piyasalar Hipotezi, piyasaları etkinlik derecesine göre sınıflandırmakta ve fiyatların rassal olarak oluştuğunu savunmaktadır. Hipoteze göre piyasalar; zayıf, yarı güçlü ve güçlü formda etkin olarak ayrılarak etkin piyasalarda normal üstü getirileri elde etmenin mümkün olamadığı belirtilmiştir. 1980’li yıllarda önem kazanan Davranışsal Finans ise bütün yatırımcıların rasyonel olmadığını ve birtakım anomali ile hevristiklerin etkisiyle yatırımcıların hatalı kararlar verebildiğini savunmuştur. Bu çalışma, Etkin Piyasalar Hipotezi ve Beklenti Teorisi’nden hareketle, BIST 100 endeksine girecek ve endeksten çıkacak hisse senetlerinin getirileri üzerindeki etkisinin tespiti amacıyla gerçekleştirilmiştir. Bu kapsamda, 21.09.2022 tarihinde gerçekleştirilen pay endekslerinde değişiklik duyurusu olay günü olarak kabul edilmiş ve endekse alınacak 6 hisse ile endeksten çıkarılacak 7 hissenin getirileri örneklem olarak kabul edilmiştir. Çalışmanın sistematiğine uygun olan ve bir olayın etkisini geniş kapsamda ele alarak tespit eden Olay Çalışması (Event Study) yöntem olarak kullanılmıştır. Çalışma sonucunda, analiz edilen 13 hissenin 12’sinde anormal getiri olduğu ile endeksten çıkarılacak paylarda gerçekleşen anormal getirilerin endekse alınacak paylara göre daha güçlü olduğu bulguları tespit edilmiştir.
Keywords
BIST 100 Index; Event Study Method; Index Mobility MAYIS - HAZİRAN 2023 ÇÖZÜM MALİ 69
Anahtar kelimeler
BIST 100 Endeksi; Olay Çalışması Yöntemi; Endeks Hareketliliği
Topics
Behavioural finance / Davranışsal finans Event study / Olay çalışması Market efficiency / Piyasa etkinliği Stock returns / Hisse senedi getirileri Investment anomalies and heuristics / Yatırım anomalileri ve sezgiseller Bist 100 Endeksine JEL G1 · General Financial Markets / Genel Finansal Piyasalar BIST 100 Index / BİST 100 Endeksi Event Study Method / Olay Çalışması Yöntemi Index Mobility MAYIS - HAZİRAN 2023 ÇÖZÜM MALİ 69 / Endeks Hareketliliği
JEL classification / JEL sınıflaması
- G12 Asset Pricing • Trading Volume • Bond Interest Rates
Varlık Fiyatlaması • İşlem Hacmi • Tahvil Faiz Oranları - G14 Information and Market Efficiency • Event Studies • Insider Trading
Bilgi ve Piyasa Etkinliği • Olay Çalışmaları • İçeriden Öğrenenlerin Ticareti - G41 Role and Effects of Psychological, Emotional, Social, and Cognitive Factors on Decision Making in Financial Markets
Finansal Piyasalarda Karar Vermede Psikolojik, Duygusal, Sosyal ve Bilişsel Faktörlerin Rolü ve Etkileri
JEL codes: American Economic Association classification. Turkish descriptions are an unofficial translation. Türkçe açıklamalar gayriresmî çeviridir.
Cite this work
- APA 7
Medetoğlu, B., & Saldanlı, A. (2023). Olay Çalışması Yöntemiyle BİST 100 Endeksine Dahil Olacak ve Çıkarılacak Hisse Getirilerinin Endekse Etkisinin Analizi. Mali Çözüm, 33(177), 689–716. https://search.trdizin.gov.tr/en/yayin/detay/1184434/olay-calismasi-yontemiyle-bist-100-endeksine-dahil-olacak-ve-cikarilacak-hisse-getirilerinin-endekse-etkisinin-analizi
- MLA 9
Medetoğlu, B., and A. Saldanlı. "Olay Çalışması Yöntemiyle BİST 100 Endeksine Dahil Olacak ve Çıkarılacak Hisse Getirilerinin Endekse Etkisinin Analizi." Mali Çözüm, vol. 33, no. 177, 2023, pp. 689–716. https://search.trdizin.gov.tr/en/yayin/detay/1184434/olay-calismasi-yontemiyle-bist-100-endeksine-dahil-olacak-ve-cikarilacak-hisse-getirilerinin-endekse-etkisinin-analizi.
- Chicago 17 (author-date)
Medetoğlu, B., and A. Saldanlı. 2023. "Olay Çalışması Yöntemiyle BİST 100 Endeksine Dahil Olacak ve Çıkarılacak Hisse Getirilerinin Endekse Etkisinin Analizi." Mali Çözüm 33 (177): 689–716. https://search.trdizin.gov.tr/en/yayin/detay/1184434/olay-calismasi-yontemiyle-bist-100-endeksine-dahil-olacak-ve-cikarilacak-hisse-getirilerinin-endekse-etkisinin-analizi.
Cite the version identified by the DOI or source record where available.
Download citation
BibTeX (.bib)RIS (.ris)EndNote (.enw)
RIS opens in Reference Manager, RefWorks, EndNote, Zotero and Mendeley. BibTeX works with LaTeX and Overleaf.
BibTeX
@article{medetoglu2023olay,
title = {Olay Çalışması Yöntemiyle BİST 100 Endeksine Dahil Olacak ve Çıkarılacak Hisse Getirilerinin Endekse Etkisinin Analizi},
author = {Medetoğlu B. and Saldanlı A.},
year = {2023},
journal = {Mali Çözüm},
volume = {33},
number = {177},
pages = {689-716},
url = {https://search.trdizin.gov.tr/en/yayin/detay/1184434/olay-calismasi-yontemiyle-bist-100-endeksine-dahil-olacak-ve-cikarilacak-hisse-getirilerinin-endekse-etkisinin-analizi}
}